成都鋼材價格聯盟

【國信鋼鐵】鋼鐵行業周報(12月25日-12月31日):鋼材價格繼續下調,庫存緩慢增加

國信鋼鐵 2020-04-29 16:00:50

摘要

鐵礦石價格微降,焦炭價格再創新高

截止到12月29日,普氏62%品位鐵礦石價格為74.4美元/噸,較上周微降0.3美元/噸;青島港PB粉價格523.0元/噸,較上周下降4.0元/噸。山西臨汾產一級冶金焦價格2300元/噸,較上周上漲100元/噸。

鋼材價格下降,螺紋熱卷價差減小

截止到12月29日,上海地區20mm螺紋鋼價格4320元/噸,較上周下降350元/噸;上海地區4.75mm熱卷價格為4230元/噸,較上周下降100元/噸;上海1.0mm冷軋板價格4860元/噸,較上周下降40元/噸;20mm中厚板價格4200元/噸,較上周下降110元/噸。

鋼材模擬利潤下降

截止到12月29日,螺紋鋼、熱卷、冷軋、中厚板的原料滯后一個月模擬鋼材毛利潤分別為1352.3元/噸、1154.6元/噸、1330.1元/噸、1002.4元/噸,分別下降346.6、124.0、74.2、134.0元/噸,鋼材產品模擬利潤水平回落,但鋼廠盈利仍處于高位。

鐵礦石、鋼材庫存上升

截止到12月29日,港口鐵礦石庫存為14655.1萬噸,比上周上漲118.5萬噸。鋼材社會庫存793.2萬噸,比上周上漲6.9萬噸。主要城市,螺紋鋼社會庫存、廠內庫存分別為318.37、213.47萬噸,較上周上漲8.33、23.76萬噸。

鋼鐵板塊漲跌互現

2017年,鋼鐵板塊整體走勢較強,申萬一級28個行業中,鋼鐵板塊排名第三,年度漲幅19.74%,僅弱于食品飲料和家用電器。本周,中信鋼鐵指數微升,板塊指數5日上升7.90點,同期上證綜指上升10.11點。板塊漲跌互現,本周鋼鐵行業上市公司漲幅較大的是西寧特鋼(8.17)、韶鋼松山(5.35),跌幅較大的是方大特鋼(-5.16)、永興特鋼(-4.79)。

新聞點評

12月鋼鐵PMI降至50.2%。供給方面,12月份鋼鐵行業PMI生產指數為46.1%,環比下降0.4個百分點。受采暖季環保限產影響,鋼鐵企業生產受限,產量持續處于收縮狀態。需求方面,12月新訂單指數為58.3%,環比回落7.1個百分點,但從2017年5月來持續處于擴張區間。天氣漸冷,工地陸續停工,鋼材下游需求呈現淡季特征,特別是長材需求大幅下滑。供需影響下,鋼材社會庫存累積,使得鋼材價格出現大幅下滑,但鋼廠盈利仍處于較高水平,鋼鐵行業勝利收官。

環保部再談“一刀切”:這是對中央環保督察的“高級黑”。2017年采暖季環保限產給鋼鐵、水泥等多行業帶來了很大影響。從鋼鐵企業高爐限產情況來看,并未采用“一刀切”的形式,而是根據環保水平的高低采取不同的限產比例要求。未來環保限產或將常規會。會上,劉長根表示,初步考慮2018年對首輪督察整改情況進行“回頭看”,緊盯問題,壓實責任,確保不是“一陣風”;研究推進環保督察法規制度建設,進一步完善督察工作機制,逐步將環境保護督察納入法制化、規范化軌道。環保限產的方式方法以及監督的持續性會促使相關企業注重環保問題,持續進行環保投入。


核心數據一覽

2017年最后一周,受季節因素影響,鋼材下游需求減弱,建材成交延續弱勢。伴隨著鋼材庫存的累積,鋼材現貨價格及模擬盈利均出現不同程度的回調,特別是螺紋鋼,月價格下降達490元/噸。12月29日,唐山方坯價格較上周下降180元/噸;上海螺紋鋼價格下降350元/噸,4.75mm熱卷價格下降100元/噸。礦石價格微降,普氏62%鐵礦價格較上周下降0.3美元/噸,青島港PB粉價格下降4元/噸。焦炭價格再創新高,山西一級冶金焦價格周上漲100元/噸,較上月上漲550元/噸。鋼材產品模擬利潤水平回落,原料滯后一個月模擬螺紋鋼、熱卷、冷軋、中厚板的毛利潤分別為1352.3元/噸、1154.6元/噸、1330.1元/噸、1002.4元/噸,分別下降346.6、124.0、74.2、134.0元/噸。庫存方面,本周港口鐵礦石庫存繼續上升,增加118.5萬噸,達14655.1萬噸;鋼材社會庫存繼續上升,本周增加6.9萬噸,達793.2萬噸。唐山地區高爐開工率微增0.6%,達49.4%。

原料價格走勢

鐵礦石價格微降。截止到12月29日,普氏62%品位鐵礦石價格為74.4美元/噸,較上周微降0.3美元/噸,環比上月上漲3.9美元/噸。12月29日,青島港PB粉價格523.0元/噸,較上周下降4.0元/噸,月環比上漲10.0元/噸。目前大中型鋼鐵企業廠內進口鐵礦庫存可用天數為21.0天,較上周下降1.0天。

焦炭價格再創新高。截止到12月29日,山西臨汾產一級冶金焦價格2300元/噸,創年內新高,價格較上周上漲100元/噸,月環比上漲550元/噸。河北地區二級冶金焦價格2350元/噸,較上周上漲100元/噸,月環比上漲550元/噸。

鋼材價格下降,螺紋熱卷價差減小

隨著天氣轉冷,建材下游需求減弱,成交延續弱勢,社會庫存上漲,價格大幅下跌。伴隨著供需格局的季節性調整,螺紋鋼與熱卷的價差逐步縮小,從12月初的690元/噸下降到目前的90元/噸(螺紋-熱卷)。12月29日,上海地區20mm螺紋鋼價格4320元/噸,較上周下降350元/噸;上海地區4.75mm熱卷價格為4230元/噸,較上周下降100元/噸。

此外,南北地區下游開工情況差異的存在使長材價差仍處高位,12月29日,20mm螺紋鋼價格廣州地區價格比北京地區高1050元/噸。南北價差將持續刺激北材南下。

同期,上海1.0mm冷軋板價格4860元/噸,較上周下降40元/噸;20mm中厚板價格4200元/噸,較上周下降110元/噸。

鋼材模擬利潤下降

截止到12月29日,鋼鐵企業盈利面為85.28%,與上周持平,該盈利面水平已延續9周。

原料滯后一個月模擬鋼材毛利潤發現,12月29日,螺紋鋼、熱卷、冷軋、中厚板的毛利潤分別為1352.3元/噸、1154.6元/噸、1330.1元/噸、1002.4元/噸,分別下降346.6、124.0、74.2、134.0元/噸,鋼材產品模擬利潤水平回落,但鋼廠盈利仍處于高位。

高爐開工率回升

在因供暖任務有高爐復產,部分高爐檢修完成復工,以及霧霾天氣臨時性限產變動的影響下,本周高爐開工率微增。截止到12月29日,全國高爐開工率62.6%,較上周上升0.4個百分點。唐山地區高爐開工率49.4%,較上周上升0.6個百分點。

鋼材產量微降

本周螺紋鋼及熱卷產量繼續下降。12月29日,Mysteel統計螺紋鋼周產量299.93萬噸,比上周下降1.80萬噸。熱卷周產量292.88萬噸,比上周下降1.33萬噸。2017年采暖季,熱卷產量明顯低于往年同期水平。

鋼材社會庫存上升

截止到12月29日,港口鐵礦石庫存為14655.1萬噸,達年內峰值,比上周上漲118.5萬噸,比上月增長519.6萬噸。鋼材社會庫存793.2萬噸,季節性累庫趨勢出現,比上周上漲6.9萬噸。

螺紋鋼庫存累積,熱卷庫存下降。Mysteel統計12月29日,35個主要城市,螺紋鋼社會庫存318.37萬噸,較上周上漲8.33萬噸;廠內庫存213.47萬噸,較上周上漲23.76萬噸。26個主要城市熱卷社會庫存170.84萬噸,較上周下降5.89萬噸;廠內庫存78.81萬噸,較上周下降0.82萬噸。

鋼鐵板塊漲跌互現

2017年,鋼鐵板塊整體走勢較強,申萬一級28個行業中,鋼鐵板塊排名第三,年度漲幅19.74%,僅弱于食品飲料和家用電器。本周,中信鋼鐵指數微升,板塊指數5日上升7.90點,同期上證綜指上升10.11點。板塊漲跌互現,本周鋼鐵行業上市公司漲幅較大的是西寧特鋼(8.17)、韶鋼松山(5.35),跌幅較大的是方大特鋼(-5.16)、永興特鋼(-4.79)。


下周鋼鐵行業研判

本周,2017年鋼鐵行業勝利收官,申萬一級行業鋼鐵板塊年度漲幅19.74%,位列第三。年末,鋼鐵企業盈利保持較高水平。受天氣因素影響,螺紋鋼需求下降明顯,淡季特征顯現。成交弱勢,隨著螺紋鋼庫存的不斷累積,長材價格大幅下降,上海地區20mm螺紋鋼價格4320元/噸,較上周下降350元/噸。主要城市熱卷庫存則微增,價格調整相對長材較為平緩。螺紋與熱卷的價差已逐步修復。

下周是2018年的第一周,隨著南北高價差促使北材南下,以及南方天氣轉冷需求下滑雙方面的影響,南方長材價格或有所回落,南北價差逐步修復。此外,目前鋼材價格仍處于高位,貿易商大規模補庫行為或繼續延后,短期未顯明顯的漲價支撐。

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新聞點評

12月鋼鐵PMI降至50.2%

新聞:從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看,12月份為50.2%,較上月回落2.9個百分點,連續8個月處在50%以上的擴張區間。主要分項指數中,除產成品庫存出現較明顯上升之外,其他指數均出現回落,其中生產指數小幅回落,連續兩個月處于收縮區間;新訂單指數明顯下降,但已連續8個月處于擴張區間;新出口訂單指數同樣明顯下降,連續13個月處于收縮區間。PMI顯示,12月鋼鐵行業供給回落放緩,需求加快下降,企業庫存開始累積,市場淡季特征顯現。

點評:供給方面,12月份鋼鐵行業PMI生產指數為46.1%,環比下降0.4個百分點。受采暖季環保限產影響,鋼鐵企業生產受限,產量持續處于收縮狀態。需求方面,12月新訂單指數為58.3%,環比回落7.1個百分點,但從2017年5月來持續處于擴張區間。天氣漸冷,北方等地陸續停工,鋼材下游需求呈現淡季特征,特別是長材需求大幅下滑。供需影響下,鋼材社會庫存累積,使得鋼材價格出現大幅下滑,但鋼廠盈利仍處于較高水平,鋼鐵行業勝利收官。

環保部再談“一刀切”:這是對中央環保督察的“高級黑”

新聞:近半年以來,環保“一刀切”備受社會廣泛關注。12月28日上午,國家環境保護督察辦公室副主任劉長根在環保部例行新聞發布會上對此再度作出回應。劉長根表示,環保督察執法日益深入推進,督察震懾、警示效果不斷顯現,督察進駐前后,確實出現少數停工停產情況。個別地方擔心督察問責,不分青紅皂白,采取緊急停產、停業等簡單粗暴“一刀切”的方式應對督察,給群眾生產生活帶來不便,這是對中央環保督察的“高級黑”。

點評:2017年采暖季環保限產給鋼鐵、水泥等多行業帶來了很大影響。從鋼鐵企業高爐限產情況來看,并未采用“一刀切”的形式,而是根據環保水平的高低采取不同的限產比例要求。未來環保限產或將常規會。會上,劉長根表示,初步考慮2018年對首輪督察整改情況進行“回頭看”,緊盯問題,壓實責任,確保不是“一陣風”;今后我們將對首輪環保督察情況進行梳理,總結經驗,為后續督察做準備;研究推進環保督察法規制度建設,進一步完善督察工作機制,逐步將環境保護督察納入法制化、規范化軌道。環保限產的方式方法以及監督的持續性會促使相關企業注重環保問題,持續進行環保投入。



國信鋼鐵研究成果:

深度報告

2017.11.29 《鋼鐵行業2018年投資策略:高盈利持續、低估值修復 》

2017.10.30 《安陽鋼鐵(600569):三季度利潤大幅增長,四季度環保限制產能釋放 》

2017.09.28?《鐵合金行業深度報告:產能過剩,價格或繼續調整》

2017.09.27?《馬鋼股份(600808):煉特色產品,享行業利潤增長》

2017.09.12?《中國東方集團(00581):低成本、高盈利-優質民企》

2017.08.25?《鋼鐵行業環保限產專題研究:環保限產下鋼鐵企業投資機會》

2017.08.16?《*ST華菱(000932):雄關漫道,砥礪前行》

2017.08.16?《酒鋼宏興(600307):雄關樓堞倚礦起,降費注資均可期》

2017.08.03?《釩制品價格暴漲快評:釩價暴漲,帶動釩產業鏈投資機會》

2017.08.01?《南鋼股份(600282):享行業、區域雙優勢,創最高利潤》

2017.07.25?《八一鋼鐵(600581):固投拉動疆內消費,低成本創更高利潤》

2017.07.12?《方大特鋼(600507):立足特鋼產品優勢,暢享螺紋利潤增長》

2017.06.28?《17年下半年鋼鐵行業投資策略——產能釋放受限,行業利潤可觀》

2017.06.20?《寶鋼股份(600019):鋼鐵領軍者,高端板材代言人》

2017.06.18?《供給側改革催生長材公司投資機會》


點評報告

2017.12.18 《2018年1月1日起我國取消鋼材出口關稅,降低鋼坯出口關稅》

2017.12.15 《行業重大事件快評:11月供給下降,需求向好,鋼價大幅上漲》

2017.11.15 《行業重大事件快評:產量、消費量環比雙雙下滑,看好后市限產行情》

2017.11.01 唐山限產產能1821萬噸,利好限產比例較小企業》

2017.11.01 《2017三季報總結:厚積薄發,盈利再創新高》

2017.10.30 《寶鋼股份(600019):武鋼扭虧、湛江發力、三季度凈利環比增130.7% 》

2017.10.30 《南鋼股份(600282):板材產量大幅增長,銷售價格微增,三季度業績略低于預期》

2017.10.27 《馬鋼股份(600808):高爐大修致產量下降,三季度利潤略低于預期》

2017.10.27 《酒鋼宏興(600307):計提減值,輕裝上陣 》

2017.10.25 《方大特鋼(600507):量價齊升,三季度創歷史最好業績》

2017.10.25 《*ST華菱(000932):盈利再創新高》

2017.10.25 《八一鋼鐵(600581):資產注入提升盈利能力》

2017.10.20 《行業重大事件快評:9月生鐵、粗鋼和鋼材產量環比均下降》

2017.10.18 《南鋼股份(600282)優質中厚板企業,三季度利潤大幅增長》

2017.10.16 《行業重大事件快評:9月粗鋼表觀消費預增18%,價格有望恢復上漲》

2017.10.11 《重大事件快評:*ST華菱(000932)量價齊增,三季度盈利再創新高》

2017.09.22?《行業重大事件快評:期貨現貨價格下跌,鋼鐵板塊繼續調整》

2017.09.15?《行業重大事件快評:宏觀數據不及預期,黑色期貨和鋼鐵股均大幅調整》

2017.08.31?《行業重大事件快評:鋼鐵板塊大漲 –業績快速增長+環保限產預期》

2017.08.28?《行業重大事件快評:2017上半年鋼鐵企業盈利大幅改善》

2017.08.28?《八一鋼鐵(600581)2017年半年報點評:量價齊升,盈利改善》

2017.08.25?《寶鋼股份(600019)2017年半年報點評:湛江項目超預期,鋼鐵龍頭顯實力》

2017.08.19?《南鋼股份(600282)半年報點評:低估值民營鋼企,半年報利潤創新高》

2017.08.03?《行業重大事件快評:唐山地區高爐減產50%》

2017.08.02?《鋼鐵行業2017年中報前瞻:業績大幅改善,關注低估值龍頭標的》

2017.07.20?《行業重大事件快評:鋼鐵板塊大漲,勢頭有望持續》

2017.07.16?《方大特鋼(600507):二季度盈利創新高,繼續看好三季度行情》


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