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【鋼鐵】石墨電極價格本周暴漲 27%年內已漲 51%,關注龍頭方大炭素(王招華)

光大研究S 2020-05-13 15:57:53

投資建議

  短期關注:(1)本周鋼價大跌4.84%,整體已回落至2016年12月初的水平,鋼貿商社會庫存環比下降3.62%,已是2010年以來同期的次低水平;(2)發改委官員表示近日即將啟動赴各地取締“地條鋼”的專項督查,6月底后進行驗收;(3)石墨電極各品種本周市場價普遍上漲22%-34%(取均值28%),今年以來已累計上漲41%-62%(取均值51%),這是近5年以來的首次上漲。

  板塊觀點: (1)鋼價“一朝跌回解放前”,反映了需求的疲弱,但這同時為即將到來的嚴打地條鋼提供了空間,我們繼續期待并看好該項政策對鋼鐵行業的利多,繼續超配鋼鐵板塊;(2)石墨電極的價格上漲一方面是長期下跌后的修復,另一方面與環保趨嚴、需求(電爐鋼)趨好有關,方大炭素是國內最大的石墨電極生產企業,50%的銷售收入來自石墨電極。

  股票關注:4月投資組合:方大炭素、方大特鋼、安陽鋼鐵、馬鋼股份、新鋼股份。調入方大炭素,調出河鋼股份。光大鋼鐵組合本周上漲2.11%,跑贏鋼鐵板塊0.63個百分點。

  風險提示:鋼鐵去產能低于預期、需求差于預期、公司經營不善風險等。


◆一周回顧

  鋼價降4.84%礦價降10.89%,石墨電極價格暴漲27%。Myspic綜合指數下跌4.84%,其中長材價下跌4.49%,扁平材價下跌5.27%;鐵礦石綜合指數下跌10.89%,石墨電極價格暴漲27.1%。

  3月鋼材出口環比小幅增長同比下跌24%。經銷商庫存本周環比下降了3.62%,3月我國出口鋼材756萬噸,同比下降24.2%,1-3月累計同比下降25.0%。

  鋼鐵板塊逆勢上漲。本周A股市場整體上漲,滬深300指數下跌0.88%,上證綜指下跌1.23%,申萬鋼鐵指數上漲1.48%,跑贏滬深300指數2.36個百分點。




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