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中民投鋼鐵并購進展緩慢,四平臺公司兩出問題

21世紀經濟報道 2020-04-29 15:42:27

導讀:在當前國家嚴格調控過剩產能的大環境下,外界普遍對中民投如何經營鋼鐵行業抱有極大的興趣。但是,中民投后續進展似乎有放緩的跡象。此外,中民投此次在鋼鐵行業選擇的四家民營鋼企,其中兩家也身陷各自的麻煩之中。



  8月21日,中民投正式在上海掛牌成立。成立會上,中民投宣布下面擬設立九大業務板塊,其中最受關注的莫過于要成立中民鋼鐵聯盟。在當前國家嚴格調控過剩產能的大環境下,外界普遍對中民投如何經營鋼鐵行業抱有極大的興趣。而根據中民投的規劃,公司未來將在鋼鐵行業成立千億規模的資金,以此去撬動上萬億規模的資產。


  不過,值得注意的是,無論是投資平臺的打造,還是尋找合作對象,中民投在鋼鐵行業的布局動作大多都在公司正式注資成立之前完成,而公司正式成立之后,卻沒有明顯的后續進展。


  除此之外,中民投此次在鋼鐵行業選擇的四家民營鋼企,其中兩家也身陷各自的麻煩之中,這無疑為中民投在鋼鐵行業的布局蒙上了一層不確定的陰影。


鋼鐵并購進展緩慢


  中民投進軍鋼鐵行業的做法盡管吸引了諸多關注,但是后續進展似乎有放緩的跡象。


  據了解,自今年5月份開始,中民投開始陸續公布在鋼鐵行業的布局細節,方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團、川威集團等四家民營鋼鐵公司作為中民投并購和投資整合的平臺。


  而根據一位接近中民投的資深鋼鐵行業人士向21世紀經濟報道記者透露,“實際上在中民投正式成立之前,已經在鋼鐵行業運營了一段時間。接下來公司還希望通過收購兼并,能夠在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產能,并在此基礎上,成立統一的鐵礦石采購公司和鋼材銷售公司。而在收購兼并大量鋼廠之后,中民投還將投入另外一個專門的團隊,主要負責運作各地鋼廠的資產盤活。”


  實際上,盡管相關的規劃很早就已經對外界披露,但是和此前中民投進軍鋼鐵行業的高調不同,在隨后的具體操作上,公司卻顯得格外低調。而外界對其具體操作進程的了解,大多需要通過從與其合作的對象處獲得。


  同時值得注意的是,自從和中民投合作的四大民營鋼企的名單公開之后,中民投在鋼鐵行業的相關進展并沒有繼續披露出來。記者曾試圖聯系中民投方面,希望能夠獲悉其在鋼鐵行業布局的最新動態,但并未獲得回復。


  而根據一位知情的銀行內部人士透露,目前這些平臺公司已經開始各自展開收購行動。至于具體進展如何,該人士卻表示并不方便透露。


  而從此前德龍鋼鐵試圖重組海鑫鋼鐵觸礁一事不難看出,中民投在鋼鐵行業布局,仍然面臨不小的困難和挑戰。


  事實上,根據業內人士透露,這四家企業目前都或多或少地開始謀劃對外擴張的舉動,不過記者隨后試圖聯系這四家公司的相關人士求證該消息及具體進程,但截至發稿前,并未獲得回應。


  與此同時,多位鋼鐵人士均向21世紀經濟報道記者表示,中民投選擇這四家民營鋼鐵企業作為并購投資平臺,主要是看中他們之前在資本運作,兼并重組上頗具經驗,但是要想通過這四家公司的兼并收購來掌控1億噸的鋼鐵產能,實在有些難度,并購首先就需要大量的資金,這意味著未來中民投還需要通過各種手段來募集資金,短時間內很難有明顯的進展。


  而中鋼協副秘書長李新創也曾公開表示,中民投如果真能通過兼并重組做到1億噸產能規模,對全行業來說是個好事,但這其中操作難度大,并存在風險。


  目前按照中民投的公開規劃顯示,未來中民投擬在鋼鐵行業成立千億規模的產業基金,以此撬動上萬億規模,甚至更大規模的行業資產。“僅僅依靠這些資金在鋼鐵行業內很難有所作為,未來除了社會資金外,國開行的信貸以及一些國有資金也很有可能加入進來。”一位接近中民投的人士告訴21世紀經濟報道記者。


  而中民投董事長董文標也曾表示,“我們計劃以此(鋼鐵、光伏、船舶等產業基金)為依托,支持中國民營企業到海外并購或參與國內的基礎設施建設,并寄希望于能享受到外匯儲備支持和國開行授信等來自中央政府的政策支持。”


  除了資金,鋼鐵行業本身的特殊性也成為了擺在中民投面前的難題。


  其中明年即將推出的號稱“史上最嚴”的環保法就是一大難題。明年1月1日,新環保法將開始實施,其標準之高、懲罰之嚴格均屬史無前例,目前民營鋼鐵環保投入標準,與新要求相去甚遠,增加投資,意味著企業經營虧損繼續放大。再如鋼鐵行業所牽涉各種利益關系錯綜復雜,涉及地方稅收、就業和社會穩定等敏感環節,整合并購往往因此無果而終。


  同時鋼鐵行業本身也正經歷著漫長寒冬。截止到2013年6月底,全國86家大中型鋼鐵企業總負債已超過3萬億,其中銀行貸款達1.3萬億。中國鋼鐵工業協會財務資產部數據顯示,2013年大中型鋼鐵企業銷售利潤率僅為0.62%,仍處于工業行業中最低水平。


  據了解,中民投籌備期間,曾極力邀復星集團入股,尤其在鋼鐵行業整合領域,雙方曾進行過深入探討,但復星最終選擇放棄,放棄的原因是不看好中民投過剩產業整合的總體思路。


  除此之外,中民投還曾向鋼鐵行業龍頭企業寶鋼拋出“橄欖枝”,但寶鋼則表達將專注自身業務,并無業內重組并購的興趣。


合作鋼企身陷麻煩


  實際上,作為中民投在鋼鐵行業布局的重要支點的四大民營鋼企,其中兩家已經陷入自身的麻煩之中。


  首先是方大集團。方大集團旗下擁有方大炭素 (600516.SH)、方大特鋼(600507.SH)、方大化工(000818.SZ)三家上市公司和江西萍鋼等資產,公開資料顯示資產總規模超過700億。經過方大集團短短半年時間的改制重組,虧損12億元、包袱沉重的萍鋼,在鋼鐵行業仍然低迷的情況下實現了“單月盈利”,方大集團的機制從此在業內為人稱道。


  但是,今年6月底遼寧省人大常委會罷免了方大集團董事局主席方威的第十二屆全國人民代表大會代表職務,其本人也一度被傳“失聯”,更被指牽涉入江西省的反腐事件當中,而方大集團也因曾參與江西多筆國企并購案件被外界指出存在利益輸送可能。


  隨后,上述三家公司也就方威一事發布公告,表示方威雖為公司實際控制人,但其不擔任任何職務,不參與日常事務,公司經營生產一切正常不受影響,而方威本人也并未失聯。方威也表示集團公司財務部、證券部要按照上市公司問詢函的要求積極配合做好相關自查工作。


  而相比方大集團的高層震動,川威集團則陷入了資金困境。據了解,公開資料顯示四川川威集團擁有資產404億,擁有控股或實際控制公司57家,包括境外公司3家,另外參股公司10家。


  但今年7月,在川威集團成渝釩鈦科技公司干部大會上,川威集團被宣布實施“司法重整”。數據顯示,截至2013年底,川威集團的累計債務已達到272億元。僅川威集團“釩資源綜合利用”一個項目的銀行貸款即高達32.7億元。而受其數百億債務牽連的,包括中國銀行、國家開發銀行等銀行。此外,近2年其通過信托融資也從未間斷,其通過包括中鐵、國民等三家信托公司融資總額亦超過11億元。


  除了四家并購平臺公司中兩家遭遇自身問題外,中民投的并購也并不順利,如德龍鋼鐵在海鑫鋼鐵的重組中就遭遇挫折。2014年3月初,海鑫鋼鐵被爆出債務危機,德龍鋼鐵于3月20日左右與海鑫接洽,試圖與海鑫聯合,共同支付欠款,合作形式為托管。然而出于對海鑫鋼鐵巨額欠款的考慮,以及海鑫方面和當地政府也并不傾向將鋼廠讓外地企業接盤,最終德龍鋼鐵將此收購計劃擱淺。


  相比之下,建龍集團的業績近年來呈持續向好的態勢。2013年,集團控股公司完成鋼產量1437萬噸;鐵精粉373萬噸;完成主營業務收入730億元;完成利潤總額5.97億元。對于中民投進軍鋼鐵行業,建龍集團董事長張志祥則表示,“在企業兼并重組這塊,中民投希望我們參與這個事,我們首先是把自己企業做好,再考慮這些事情。”不過,在張志祥看來,現在并非對外并購的最好時機,再過兩三年可能趨勢會比較明顯。選擇并購的則需要是戰略匹配的企業。


(編輯 卜堅 簡俊東)


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